\u00a0k\u00fcrzlich erschienenes Papier<\/a> die argumentierten, dass die dezentralisierte Finanzierung die Fehler des \u201eSchattenbankwesens\u201c wiederholt, die Ph\u00e4nomene, die der Finanzkrise Ende der 2000er Jahre vorausgingen. Allens Artikel, der gemeinsam mit Joanna Green, einer Professorin der Wharton School, verfasst wurde, tr\u00e4gt den Titel \u201eDefi ist das neue Subprime: Lehren aus dem Jahr 2008 f\u00fcr dezentralisierte Finanzen\u201c.<\/p>\n\n\n\nIn dem Interview argumentiert Allen, dass Defi eine Wiederholung der Krise von 2008 sei, weil es auf demselben Modell des Schattenbankensystems basiere. Schattenbanken sind die Praxis, Schulden zur Finanzierung von Aktivit\u00e4ten zu verwenden, die nicht durch traditionelle Bankgesetze geregelt sind. Dazu geh\u00f6ren Dinge wie Hedgefonds, Private Equity und Risikokapital.<\/p>\n\n\n\n
In dem Papier argumentieren Allen und Green, dass Defi ein Schattenbankensystem ist, weil es auf der Kreditaufnahme und -vergabe au\u00dferhalb des traditionellen Bankensystems basiert. Allens These ist, dass die innovativen neuen Mechanismen von DeFi f\u00fcr Kreditaufnahme, Kreditvergabe, Versicherung und Zahlungen hochgradig komplex sind. Es gibt einen eklatanten Mangel an Klarheit \u00fcber die drohenden Risiken, die Credit Default Swaps (CDS) und Collateralized Debt Obligations (CDOs) w\u00e4hrend der Immobilienblase vor der Finanzkrise gef\u00f6rdert haben.<\/p>\n\n\n\n
Allen schreibt, dass \u201ekomplexit\u00e4tsinduzierte Opazit\u00e4t die Wahrscheinlichkeit erh\u00f6ht, dass solche Risiken in guten Zeiten untersch\u00e4tzt (was Blasen verursacht) und in schlechten Zeiten \u00fcbersch\u00e4tzt werden (was Panik verschlimmert)\u201c.<\/p>\n\n\n\n
Allen ist nicht der einzige mit dieser Meinung. Der unabh\u00e4ngige Forscher Hasu hat auch argumentiert, dass das Wachstum von Defi an Bedingungen vor der Krise erinnert. In einem k\u00fcrzlich erschienenen Blogbeitrag schrieb er, dass \u201edas explosive Wachstum bei synthetischen Verm\u00f6genswerten und Derivaten\u201c zu einer \u201eSituation unheimlich \u00e4hnlich wie vor der Krise\u201c f\u00fchre.<\/p>\n\n\n\n
Der \u00fcberw\u00e4ltigende Unterschied zwischen den Defi-Innovatoren in den 2020er Jahren und denen der Wall Street in den 2000er Jahren besteht darin, dass die letzteren \u2013 die Banker \u2013 in einem allumfassenden politischen Rahmen operierten, von dem die ersteren \u2013 die Krypto-Entwickler \u2013 unber\u00fchrt bleiben. Banker hatten die Macht, durch die Kreditvergabe mit Teilreserven neues Geld zu schaffen, mit privilegiertem Zugang zur Liquidit\u00e4t der Federal Reserve. Sie hatten die Macht, Staatsanleihen zu kaufen und zu verkaufen, mit dem impliziten Verst\u00e4ndnis, dass es immer Rettungspakete geben w\u00fcrde, wenn etwas schief geht. Sie hatten die Macht, gew\u00e4hlte Beamte durch ihren Besitz an den Medien und ihre Wahlkampfspenden zu beeinflussen. Sie hatten die Macht, Gesetze zu ihren Gunsten zu \u00e4ndern. Kurz gesagt, sie hatten den Staat erobert.<\/p>\n\n\n\n
Die Krypto-Entwickler hingegen stehen v\u00f6llig au\u00dferhalb des bestehenden politischen Rahmens. Sie sind niemandem verpflichtet und haben kein pers\u00f6nliches Interesse daran, den Status quo zu bewahren. Ihr einziges Interesse besteht darin, neue Protokolle und Anwendungen zu entwickeln, die bestehende verbessern. Das macht sie zu einer viel radikaleren Kraft f\u00fcr den Wandel als alles, was wir zuvor gesehen haben.<\/p>\n\n\n\n
W\u00e4hrend es also m\u00f6glich ist, dass Defi eine Wiederholung der Krise von 2008 ist, ist es wahrscheinlicher, dass es etwas v\u00f6llig Neues darstellt. Die alte Garde wurde hinausgeworfen und die neue Garde f\u00e4ngt gerade erst an. Es ist nicht abzusehen, was sie bauen werden oder wie hoch sie uns bringen werden. Aber eines ist sicher: Die Welt wird nie mehr dieselbe sein.<\/p>\n\n\n\n
Was denkst du? Ist Defi eine Wiederholung der Krise von 2008 oder etwas v\u00f6llig Neues? Lass es uns in den Kommentaren unten wissen!<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Der Newsletter von Charlie Warzels Newsletter hatte letzte Woche eine interessante \u00dcberschrift: \u201eErschafft Krypto die Finanzkrise von 2008 neu?\u201c Das St\u00fcck handelte vom Aufstieg der dezentralisierten Finanzen (Defi), ein Sammelbegriff f\u00fcr die neue Welle von Kryptoprojekten und -protokollen, die auf Ethereum aufbauen und versprechen, traditionelle Finanzdienstleistungen auf den Kopf zu stellen. Als Warzel [\u2026]<\/p>","protected":false},"author":8,"featured_media":2341,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_editorskit_title_hidden":false,"_editorskit_reading_time":0,"_editorskit_is_block_options_detached":false,"_editorskit_block_options_position":"{}","_uag_custom_page_level_css":"","footnotes":""},"categories":[188,12],"tags":[223,172,222],"class_list":["post-2339","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-defi-news","category-news","tag-crisis","tag-crypto","tag-defi"],"acf":[],"uagb_featured_image_src":{"full":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg.jpg",1600,1200,false],"thumbnail":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-500x330.jpg",500,330,true],"medium":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-300x225.jpg",300,225,true],"medium_large":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-768x576.jpg",640,480,true],"large":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-1024x768.jpg",640,480,true],"1536x1536":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-1536x1152.jpg",1536,1152,true],"2048x2048":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg.jpg",1600,1200,false],"trp-custom-language-flag":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg.jpg",16,12,false]},"uagb_author_info":{"display_name":"Martin K","author_link":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/author\/martin\/"},"uagb_comment_info":0,"uagb_excerpt":"The newsletter from Charlie Warzel\u2019s newsletter had an interesting headline last week: \u201cIs Crypto Re-Creating the 2008 Financial Crisis?\u201d The The piece was about the rise of decentralized finance (Defi), a catchall term for the new wave of crypto projects and protocols that are built on Ethereum and that promise to upend traditional financial services. As Warzel…","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2339","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2339"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2339\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2341"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2339"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2339"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2339"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}