\u00a0article r\u00e9cemment publi\u00e9<\/a> qui soutenait que la finance d\u00e9centralis\u00e9e r\u00e9p\u00e9tait les erreurs du \u00ab shadow banking \u00bb, le ph\u00e9nom\u00e8ne qui a pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la crise financi\u00e8re de la fin des ann\u00e9es 2000. L'article d'Allen, co-\u00e9crit avec Joanna Green, professeur \u00e0 la Wharton School, s'intitule "Defi Is the New Subprime: Lessons From 2008 for Decentralized Finance".<\/p>\n\n\n\nDans l'interview, Allen soutient que Defi est une r\u00e9p\u00e9tition de la crise de 2008 car elle est bas\u00e9e sur le m\u00eame mod\u00e8le de banque parall\u00e8le. Le shadow banking est la pratique consistant \u00e0 utiliser la dette pour financer des activit\u00e9s qui ne sont pas r\u00e9glement\u00e9es par les lois bancaires traditionnelles. Cela inclut des choses comme les fonds sp\u00e9culatifs, le capital-investissement et le capital-risque.<\/p>\n\n\n\n
Dans l'article, Allen et Green soutiennent que Defi est une banque parall\u00e8le parce qu'elle est bas\u00e9e sur l'emprunt et le pr\u00eat en dehors du syst\u00e8me bancaire traditionnel. La th\u00e8se d'Allen est que le Avec des niveaux \u00e9lev\u00e9s de complexit\u00e9 entourant les nouveaux m\u00e9canismes innovants de DeFi pour l'emprunt, le pr\u00eat, l'assurance et les paiements. Il y a un manque flagrant de clart\u00e9 autour des risques imminents que les swaps sur d\u00e9faillance de cr\u00e9dit (CDS) et les obligations adoss\u00e9es \u00e0 des cr\u00e9ances (CDO) ont favoris\u00e9s pendant la bulle immobili\u00e8re d'avant la crise financi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n
Allen \u00e9crit que "l'opacit\u00e9 induite par la complexit\u00e9 augmente les chances que ces risques soient sous-estim\u00e9s dans les bons moments (provoquant des bulles) et surestim\u00e9s dans les mauvais moments (aggravant les paniques)".<\/p>\n\n\n\n
Allen n'est pas le seul \u00e0 avoir cette opinion. Le chercheur ind\u00e9pendant Hasu a \u00e9galement fait valoir que la croissance de Defi rappelle les conditions d'avant la crise. Dans un r\u00e9cent article de blog, il a \u00e9crit que "la croissance explosive des actifs synth\u00e9tiques et des d\u00e9riv\u00e9s" conduit \u00e0 une "situation \u00e9trangement similaire \u00e0 celle d'avant la crise".<\/p>\n\n\n\n
La diff\u00e9rence \u00e9crasante entre les innovateurs Defi dans les ann\u00e9es 2020 et ceux de Wall Street dans les ann\u00e9es 2000 est que ces derniers \u2013 les banquiers \u2013 op\u00e9raient dans un cadre politique global que les premiers \u2013 les d\u00e9veloppeurs de crypto \u2013 ne sont pas touch\u00e9s. Les banquiers avaient le pouvoir de cr\u00e9er de la nouvelle monnaie par le biais de pr\u00eats de r\u00e9serve fractionnaire, avec un acc\u00e8s privil\u00e9gi\u00e9 aux liquidit\u00e9s de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Ils avaient le pouvoir d'acheter et de vendre de la dette publique, avec la compr\u00e9hension implicite que les renflouements seraient toujours l\u00e0 si les choses tournaient mal. Ils avaient le pouvoir d'influencer les \u00e9lus par leur propri\u00e9t\u00e9 des m\u00e9dias et leurs contributions \u00e0 la campagne. Ils avaient le pouvoir de changer les lois en leur faveur. En bref, ils avaient captur\u00e9 l'\u00c9tat.<\/p>\n\n\n\n
Les d\u00e9veloppeurs de crypto, en revanche, sont compl\u00e8tement en dehors du cadre politique existant. Ils ne sont redevables \u00e0 personne et n'ont aucun int\u00e9r\u00eat \u00e0 pr\u00e9server le statu quo. Leur seul int\u00e9r\u00eat est de cr\u00e9er de nouveaux protocoles et applications qui am\u00e9lioreront ceux qui existent d\u00e9j\u00e0. Cela en fait une force de changement beaucoup plus radicale que tout ce que nous avons vu auparavant.<\/p>\n\n\n\n
Ainsi, s'il est possible que Defi soit une r\u00e9p\u00e9tition de la crise de 2008, il est plus probable qu'il repr\u00e9sente quelque chose d'enti\u00e8rement nouveau. L'ancienne garde a \u00e9t\u00e9 chass\u00e9e et la nouvelle garde ne fait que commencer. On ne sait pas ce qu'ils vont construire ni jusqu'o\u00f9 ils vont nous emmener. Mais une chose est s\u00fbre : le monde ne sera plus jamais le m\u00eame.<\/p>\n\n\n\n
Qu'est-ce que tu penses? Defi est-il une r\u00e9p\u00e9tition de la crise de 2008 ou quelque chose d'enti\u00e8rement nouveau ? Faites-nous savoir dans les commentaires ci-dessous!<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La newsletter de la newsletter de Charlie Warzel avait un titre int\u00e9ressant la semaine derni\u00e8re : \u00ab La crypto recr\u00e9e-t-elle la crise financi\u00e8re de 2008 ? L'article parlait de l'essor de la finance d\u00e9centralis\u00e9e (Defi), un terme fourre-tout pour la nouvelle vague de projets et de protocoles cryptographiques bas\u00e9s sur Ethereum et qui promettent de bouleverser les services financiers traditionnels. Comme Warzel [\u2026]<\/p>","protected":false},"author":8,"featured_media":2341,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_editorskit_title_hidden":false,"_editorskit_reading_time":0,"_editorskit_is_block_options_detached":false,"_editorskit_block_options_position":"{}","_uag_custom_page_level_css":"","footnotes":""},"categories":[188,12],"tags":[223,172,222],"class_list":["post-2339","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-defi-news","category-news","tag-crisis","tag-crypto","tag-defi"],"acf":[],"uagb_featured_image_src":{"full":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg.jpg",1600,1200,false],"thumbnail":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-500x330.jpg",500,330,true],"medium":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-300x225.jpg",300,225,true],"medium_large":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-768x576.jpg",640,480,true],"large":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-1024x768.jpg",640,480,true],"1536x1536":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-1536x1152.jpg",1536,1152,true],"2048x2048":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg.jpg",1600,1200,false],"trp-custom-language-flag":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg.jpg",16,12,false]},"uagb_author_info":{"display_name":"Martin K","author_link":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/author\/martin\/"},"uagb_comment_info":0,"uagb_excerpt":"The newsletter from Charlie Warzel\u2019s newsletter had an interesting headline last week: \u201cIs Crypto Re-Creating the 2008 Financial Crisis?\u201d The The piece was about the rise of decentralized finance (Defi), a catchall term for the new wave of crypto projects and protocols that are built on Ethereum and that promise to upend traditional financial services. As Warzel\u2026","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2339","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2339"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2339\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2341"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2339"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2339"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2339"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}