\u00a0nyligen publicerad tidning<\/a> som h\u00e4vdade att decentraliserad finans upprepar "skuggbanksverksamhetens" misstag, de fenomen som f\u00f6regick finanskrisen i slutet av 2000-talet. Allens papper, som \u00e4r f\u00f6rfattad med Joanna Green, en professor vid Wharton School, heter "Defi Is the New Subprime: Lessons From 2008 for Decentralized Finance."<\/p>\n\n\n\nI intervjun h\u00e4vdar Allen att Defi \u00e4r en upprepning av 2008 \u00e5rs kris eftersom den bygger p\u00e5 samma modell av skuggbankverksamhet. Skuggbank \u00e4r bruket att anv\u00e4nda skulder f\u00f6r att finansiera aktiviteter som inte regleras av traditionella banklagar. Detta inkluderar saker som hedgefonder, private equity och riskkapital.<\/p>\n\n\n\n
I tidningen h\u00e4vdar Allen och Green att Defi \u00e4r skuggbanker eftersom den \u00e4r baserad p\u00e5 uppl\u00e5ning och utl\u00e5ning utanf\u00f6r det traditionella banksystemet. Allens avhandling \u00e4r att med h\u00f6ga niv\u00e5er av komplexitet kring DeFis innovativa nya mekanismer f\u00f6r uppl\u00e5ning, utl\u00e5ning, f\u00f6rs\u00e4kring och betalningar. Det finns en p\u00e5fallande otydlighet kring de hotande riskerna som kreditswappar (CDS) och skuldf\u00f6rbindelser med s\u00e4kerheter (CDO) fr\u00e4mjade under fastighetsbubblan f\u00f6re den finansiella krisen.<\/p>\n\n\n\n
Allen skriver att "Komplexitetsinducerad opacitet \u00f6kar chansen att s\u00e5dana risker underskattas i goda tider (som orsakar bubblor) och \u00f6verskattas i d\u00e5liga tider (g\u00f6r paniken v\u00e4rre)".<\/p>\n\n\n\n
Allen \u00e4r inte den enda med denna \u00e5sikt. Oberoende forskare Hasu har ocks\u00e5 h\u00e4vdat att tillv\u00e4xten av Defi p\u00e5minner om f\u00f6rh\u00e5llandena f\u00f6re krisen. I ett blogginl\u00e4gg nyligen skrev han att "den explosiva tillv\u00e4xten av syntetiska tillg\u00e5ngar och derivat" leder till en "situation som \u00e4r kusligt lik f\u00f6re krisen".<\/p>\n\n\n\n
Den \u00f6verv\u00e4ldigande skillnaden mellan Defi-innovat\u00f6rer p\u00e5 2020-talet och de p\u00e5 Wall Street p\u00e5 2000-talet \u00e4r att de senare \u2013 bankirerna \u2013 verkade inom en allomfattande politisk ram som de f\u00f6rra \u2013 kryptoutvecklarna \u2013 \u00e4r ober\u00f6rda av. Bankers hade makten att skapa nya pengar genom fraktionerad reservutl\u00e5ning, med privilegierad tillg\u00e5ng till Federal Reserves likviditet. De hade makten att k\u00f6pa och s\u00e4lja statsskulder, med den implicita f\u00f6rst\u00e5elsen att r\u00e4ddningsaktioner alltid skulle finnas d\u00e4r om saker gick fel. De hade makten att p\u00e5verka f\u00f6rtroendevalda genom sitt \u00e4gande av media och sina kampanjbidrag. De hade makten att \u00e4ndra lagar till deras f\u00f6rdel. Kort sagt, de hade er\u00f6vrat staten.<\/p>\n\n\n\n
Kryptoutvecklarna \u00e4r d\u00e4remot helt utanf\u00f6r det befintliga politiska ramverket. De \u00e4r inte tacksamma f\u00f6r n\u00e5gon och de har inget egenintresse av att bevara status quo. Deras enda intresse \u00e4r att bygga nya protokoll och applikationer som kommer att f\u00f6rb\u00e4ttra de befintliga. Detta g\u00f6r dem till en mycket mer radikal f\u00f6r\u00e4ndringskraft \u00e4n n\u00e5got vi sett tidigare.<\/p>\n\n\n\n
S\u00e5 \u00e4ven om det \u00e4r m\u00f6jligt att Defi \u00e4r en upprepning av 2008 \u00e5rs kris, \u00e4r det mer troligt att den representerar n\u00e5got helt nytt. Den gamla vakten har kastats ut och den nya vakten \u00e4r precis ig\u00e5ng. Det finns inget att s\u00e4ga vad de kommer att bygga eller hur h\u00f6gt de kommer att ta oss. Men en sak \u00e4r s\u00e4ker: v\u00e4rlden kommer aldrig att bli densamma.<\/p>\n\n\n\n
Vad tror du? \u00c4r Defi en upprepning av 2008 \u00e5rs kris eller n\u00e5got helt nytt? L\u00e5t oss veta i kommentarerna nedan!<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nyhetsbrevet fr\u00e5n Charlie Warzels nyhetsbrev hade en intressant rubrik f\u00f6rra veckan: "\u00c4r Crypto Re-Creating the 2008 Financial Crisis?" Stycket handlade om framv\u00e4xten av decentraliserad finans (Defi), en samlande term f\u00f6r den nya v\u00e5gen av kryptoprojekt och protokoll som bygger p\u00e5 Ethereum och som lovar att h\u00f6ja traditionella finansiella tj\u00e4nster. Som Warzel [\u2026]<\/p>","protected":false},"author":8,"featured_media":2341,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_editorskit_title_hidden":false,"_editorskit_reading_time":0,"_editorskit_is_block_options_detached":false,"_editorskit_block_options_position":"{}","_uag_custom_page_level_css":"","footnotes":""},"categories":[188,12],"tags":[223,172,222],"class_list":["post-2339","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-defi-news","category-news","tag-crisis","tag-crypto","tag-defi"],"acf":[],"uagb_featured_image_src":{"full":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg.jpg",1600,1200,false],"thumbnail":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-500x330.jpg",500,330,true],"medium":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-300x225.jpg",300,225,true],"medium_large":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-768x576.jpg",640,480,true],"large":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-1024x768.jpg",640,480,true],"1536x1536":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg-1536x1152.jpg",1536,1152,true],"2048x2048":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg.jpg",1600,1200,false],"trp-custom-language-flag":["https:\/\/bitcoinwisdom.com\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/oyxis2kalvg.jpg",16,12,false]},"uagb_author_info":{"display_name":"Martin K","author_link":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/author\/martin\/"},"uagb_comment_info":0,"uagb_excerpt":"The newsletter from Charlie Warzel\u2019s newsletter had an interesting headline last week: \u201cIs Crypto Re-Creating the 2008 Financial Crisis?\u201d The The piece was about the rise of decentralized finance (Defi), a catchall term for the new wave of crypto projects and protocols that are built on Ethereum and that promise to upend traditional financial services. As Warzel…","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2339","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/users\/8"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2339"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2339\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2341"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2339"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2339"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinwisdom.com\/sv\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2339"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}