Valkyrie pretende se tornar o novo patrocinador do GBTC da Grayscale

• O cofundador e CIO da Valkyrie, Steven McClurg, revelou que sua empresa deseja se tornar o novo patrocinador do GBTC da Grayscale.
• No entanto, é necessário um voto de pelo menos a maioria, ou 50% das ações, para alterar o acordo fiduciário.
• Valkyrie iria “requerer imediatamente a isenção do Reg M” se fosse escolhida como patrocinadora e gerente do GBTC.
• O objetivo é resolver o maior problema que o GBTC está enfrentando, ou seja, um desconto de 47% em suas ações.

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A empresa líder em serviços financeiros Valkyrie Investments recentemente disposto uma proposta para se tornar o novo patrocinador e gerente do problemático Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Em 28 de dezembro, o cofundador e CIO da Valkyrie, Steven McClurg, escreveu no site da empresa que sua empresa reconhece o importante papel da escala de cinza no desenvolvimento e crescimento do ecossistema Bitcoin.

“No entanto, à luz dos acontecimentos recentes envolvendo a Grayscale e a sua família de empresas afiliadas, é hora de mudar. Valkyrie é a melhor empresa para administrar GBTC para garantir que seus investidores sejam tratados de forma justa”, afirmou.

McClurg afirmou que os atuais acionistas do GBTC usariam procurações para votar na proposta. No entanto, como em destaque pela Bloomberg, o processo não é tão simples quanto parece.

De acordo com os documentos da Grayscale, os acionistas têm muito poucos poderes de voto e nenhuma influência sobre a forma como o trust é gerido. É necessária uma votação de pelo menos a maioria, ou 50% das ações, para alterar o acordo fiduciário de uma forma que possa afetar materialmente os interesses dos acionistas.

Os planos de Valquíria se a aquisição acontecer

McClurg disse que Valkyrie está ciente dos problemas e planejou adequadamente. Ele disse que esta não seria a primeira vez que a empresa atingiria tal objetivo, mas optou por não entrar em detalhes sobre o que o plano poderia incluir. Ele tem um plano claro sobre o que acontecerá se ocorrer uma aquisição.

O executivo explicou que a Valkyrie “pediria imediatamente a isenção do Reg M” se fosse escolhida como patrocinadora e gestora do GBTC.

Se a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) conceder a exceção, disse McClurg, “isso nos permitiria resgatar ações pelo valor nominal para os acionistas que desejam resgatar”.

A ação supostamente ajudaria a resolver o que pode ser o problema mais sério do GBTC no momento: um desconto massivo de 47% de suas ações em relação ao valor dos ativos subjacentes possuídos. 

“Os resgates normalmente fazem com que o desconto diminua devido à capacidade de arbitragem dos formadores de mercado”, acrescentou o cofundador da Valkyrie.

McClurg afirmou que sua empresa também planeja reduzir a taxa de administração dos 200 pontos básicos que a Grayscale cobra atualmente para 75 pontos básicos.

A escala de cinza pode já ter solicitado uma isenção do Reg M, embora não esteja claro na declaração de McClurg que “nada impede a escala de cinza de fazer isso por conta própria”. 

O atual gerente do GBTC está pedindo que o fundo seja transformado em um fundo negociado em bolsa de bitcoin à vista, o que, segundo o gerente, eliminaria o desconto porque um ETF pode emitir e resgatar ações sob demanda. 

Chegou até a entrar com uma ação contra a SEC, alegando que a agência reguladora tinha o poder de proibir tais ofertas à vista, ao mesmo tempo em que permitia a listagem de produtos baseados em futuros.

Isso pode ajudar a explicar por que a empresa hesita em solicitar uma isenção do Reg M porque o desconto pode ser reduzido a quase nada e sua alavancagem para a movimentação do ETF seria eliminada no caso de a SEC conceder a isenção.

Mesmo que a Valquíria se tornasse a gerente do GBTC, ela ainda buscaria a conversão. O executivo afirmou:

“Ainda tentaríamos uma conversão, mas trabalharíamos com os reguladores para uma conversão ordenada dentro do prazo.”

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