Como os negociadores de opções lucram com os giros DeFi

Os traders de opções de criptomoedas estão lucrando com as recentes oscilações no mercado financeiro descentralizado (DeFi) vendendo volatilidade antes dos principais eventos.

De acordo com dados da análise de criptografia inclinação da plataforma, os cofres de opções DeFi pressionam para baixo a volatilidade implícita todas as sextas-feiras, criando uma janela de oportunidade para traders experientes venderem a curto prazo a volatilidade antes do evento.

As opções são instrumentos de hedge que dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço definido dentro de um determinado período de tempo. Por exemplo, um trader que detém uma opção de compra de bitcoin com preço de exercício de $50.000 e expira em maio poderá comprar um BTC por $50.000 no vencimento de maio ou antes. Se o preço do BTC estiver abaixo de $50.000 naquele momento, a opção expirará sem valor e o trader perderá o prêmio pago para comprar a opção.

No passado, o mercado de criptomoedas era dominado por traders de tendências direcionais que apostavam em preços de alta ou baixa. 2021 marcou o início de uma marca diferente de traders, conhecidos no setor como traders de volatilidade. Esses traders de volatilidade apostam em um aumento ou queda na volatilidade de preços implícita ou esperada durante um período específico.

Essas entidades estão cada vez mais empregando estratégias para lucrar com informações de mercado público. Uma das mais importantes são as estratégias de opções automatizadas semanais que são leiloadas por cofres de opções descentralizadas (DOVs) todas as sextas-feiras. Toda sexta-feira, às 11h, horário universal coordenado (7h ET), os cofres de opções permitem que qualquer pessoa disposta a depositar suas moedas lá obtenha retornos anualizados de dois dígitos.

Além disso, esses cofres não contêm apenas ether (ETH) e bitcoin (BTC), mas também uma variedade de tokens ERC-20, incluindo aqueles emitidos por protocolos populares como MakerDAO, Synthetix e anseio.

Esses cofres de opções vendem opções de compra com preço de exercício mais alto ou fora do dinheiro (OTM) e opções de venda OTM com preço mais baixo, reduzindo a volatilidade implícita todas as sextas-feiras no momento do leilão. Essa estratégia de negociação é estranhamente semelhante a definir uma posição curta no mercado à vista ou de futuros para se beneficiar de um declínio esperado nos preços.

Na sexta-feira, muitos desses traders foram pegos de surpresa quando o preço do Bitcoin caiu inesperadamente 10% no espaço de uma hora. A venda maciça fez com que a volatilidade implícita (IV) chegasse a 140%, seu nível mais alto desde meados de março.

Os mercados DeFi têm sido um dos principais impulsionadores da alta dos preços do Bitcoin nos últimos meses. No entanto, o setor sofreu intensa pressão de venda na semana passada, pois os investidores obtiveram lucros e giraram seu capital para outras classes de ativos.

A queda repentina no preço do Bitcoin pegou muitos traders de opções desprevenidos e os deixou lutando para cobrir suas perdas.

De acordo com Robbie Liu, pesquisador sênior da Babel Finance, “A estratégia tem sido bastante popular. Foi muito lucrativo inicialmente, mas com o tempo, mais e mais traders estão fazendo isso. Então, a lucratividade vem diminuindo rapidamente.”

Liu está se referindo ao chamado comércio de “aperto de gama” que se tornou cada vez mais popular entre os traders de opções nos últimos meses. A negociação envolve a venda de opções com gama alta, ou sensibilidade a mudanças no preço do ativo subjacente, e a compra de opções com gama baixa.

A negociação geralmente é lucrativa se o preço do ativo subjacente permanecer relativamente estável. Mas se o preço do ativo começar a girar descontroladamente, como tem sido o caso de muitas criptomoedas nos últimos dias, a negociação pode se voltar rapidamente contra o trader.

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