UK will Stablecoin-Schutz nach Terra-Rückschlag verstärken

Die von Boris Johnson geführte britische Regierung hat weitere Schutzmaßnahmen vorgeschlagen, um den Untergang von Stablecoins zu verhindern. Diese Entwicklung kommt Wochen, nachdem der Zusammenbruch eines wichtigen Krypto-Assets die Märkte bis ins Mark erschüttert hat.

Ein von der Regierung veröffentlichtes Konsultationspapier legte einen Regulierungsrahmen für die Änderung geltender Gesetze fest, um mit ähnlichen Risiken umzugehen. Eine dieser Änderungen beinhaltet die Ermächtigung der Bank of England, die Verwaltung gescheiterter Stablecoin-Emittenten zu kontrollieren, die für das System wichtig sind.

Trotz der Feststellung der Bedeutung von Stablecoins für Innovationen erkannte das Finanzministerium auch ihre Fähigkeit an, im Falle eines Scheiterns systemweite Auswirkungen zu haben. Daher wird das Financial Market Infrastructure Special Administration Regime (FMI SAR) des Vereinigten Königreichs zu der Behörde, die mit der Behandlung der potenziellen systemischen Mängel von Digital Settlement Asset (DSA)-Unternehmen beauftragt ist.

DSAs bestehen aus Stablecoin-Emittenten, Wallet-Anbietern und Zahlungsdiensten von Drittanbietern. Ausweitung der Kernpflichten des FMI SAR auf die unverzügliche Rückgabe oder Überweisung von Kundengeldern, wenn ein DSA-Unternehmen ausfällt.

Die Bank of England kann nun Administratoren anweisen und Vorschriften erlassen, um der FMI SAR ein widerstandsfähiges Rückgrat zu bieten.

Interessengruppen, einschließlich Einzelpersonen und Interessengruppen, müssen ihre Empfehlungen zu den vorgeschlagenen regulatorischen Änderungen einreichen. Die Deadline dafür ist der 2. August.

Was ist mit Terra passiert?

Die vorgeschlagenen Regelungen entstanden nach dem Terra Luna Ökosystem auf den Kopf gestellt, maximale Verwässerung des Anlegerkapitals. Der terraUSD Stablecoin wurde so konzipiert, dass er immer $1 entspricht. Böswillige Akteure nutzten strukturelle Designfehler innerhalb des Terra Luna Classic-Tokens und der TerraUSD-Stablecoin aus und lösten eine Todesspirale aus, die TerraUSD depegging und Luna wertlos machte.

Krypto-Eingeweihte bezeichnen TerraUSD als „algorithmischen“ Stablecoin, was ein schicker Begriff ist, um zu sagen, dass er dem US-Dollar folgt, indem er eine Mischung aus Computercode und etwas Unterstützung von BTC und anderen digitalen Token verwendet.

Dies ist die Art von Nachricht, die Aufsichtsbehörden verärgert, die sich Sorgen über die Risiken machen, die Stablecoins für das breitere Finanzsystem bergen. Der größte Stablecoin der Welt, Tether, wurde nach dem Zusammenbruch von Terra mit weniger Vertrauen betrachtet. Tether behauptet jedoch, dass sein Token vollständig durch Vermögenswerte gedeckt ist, die in einer Reserve gehalten werden. Kritiker haben jedoch eine vollständige Prüfung gefordert – eine Forderung, der Terra offenbar vorbehaltlos zugestimmt hat.

Stablecoin-Crash ist ein globales Problem

Globale Aufsichtsbehörden planen nun, bis Ende des Jahres die Höhe des Kapitals festzulegen, das Banken halten sollten, um Krypto-Vermögenswerte unter ihrer Kontrolle zu decken. Kryptomärkte bewegen sich sehr schnell, was es für die Regulierungsbehörden schwierig macht, den Überblick zu behalten. Viele Nutzer haben in den letzten Wochen erhebliche Verluste verzeichnet.

Im Juni 2021 schlug der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht vor, dass Banken über genügend Kapital verfügen sollten, um Verluste aus Bitcoin-Beständen vollständig zu mindern.

Bestimmte tokenisierte traditionelle Vermögenswerte und Stablecoins werden jedoch wahrscheinlich von den aktuellen Kapitalvorschriften abgedeckt und haben den gleichen Stellenwert wie Anleihen, Rohstoffe, Einlagen und Kredite.

Der Zusammenbruch von TerraUSD kostete die Investoren fast $60 Milliarden Dollar, als sie in einer Situation, die einem Bankrun ähnelte, hastig vom Markt sprangen.

Weiter heißt es in der Erklärung des Basler Ausschusses, dass die jüngsten Entwicklungen gezeigt haben, warum ein globaler „aufsichtsrechtlicher Mindestrahmen“ erforderlich ist, um die Risiken aus Krypto-Assets zu mindern.

Das britische Finanzministerium glaubt, dass viele Personen den Zugang zu Geldern und Vermögenswerten verlieren könnten, die sie als DSAs halten. Dies allein ist entscheidend für jeden Verordnungsvorschlag. Die Erweiterung des Mandats der FMI SAR stellt sicher, dass Administratoren die Rückgabe von Kundengeldern und privaten Schlüsseln berücksichtigen, einschließlich der Kontinuität des Dienstes.

Was die Experten denken

Wie immer werden die Meinungen über den jüngsten Schritt des britischen Finanzministeriums weit verbreitet und interessant sein. eToro Krypto-Berater Glen Goodman beschreibt den Vorschlag als „ziemlich dramatisch“. Er sagt, die Regierung habe sich damit abgefunden, dass Stablecoins eine ebenso große systemische Bedeutung wie Banken haben und als Sonderfälle behandelt werden sollten, wo nötig Hilfe erhalten.

Während das gemischte Schicksal von Krypto weitergeht, signalisieren die vorgeschlagenen Vorschriften definitiv, dass es ein neuer Tag für digitale Währungen ist.

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