La BRI affirme que les Stablecoins n'ont pas répondu aux attentes

• Les analystes de la BRI affirment que les pièces stables ont eu du mal à maintenir systématiquement leur ancrage.
• Plusieurs pays mettent en place des lignes directrices pour les émetteurs de stablecoins dans le cadre de leurs efforts de régulation du marché.
• L'Autorité bancaire européenne (ABE) a récemment proposé de nouvelles politiques pour les émetteurs de stablecoins.

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Dans un rapport publié mercredi, des chercheurs et économistes de la Banque des règlements internationaux (BRI) ont affirmé que les pièces stables n'étaient pas à la hauteur de leur nom. Les chercheurs affirment qu’aucune des pièces stables évaluées dans le rapport n’a maintenu « leurs prix de clôture à parité avec leur ancrage ».

Les Stablecoins sont des actifs numériques liés aux prix des monnaies fiduciaires comme le dollar ou l’euro. Les Stablecoins ont gagné en popularité ces dernières années car ils sont largement considérés comme un outil de paiement alternatif.

Cependant, les chercheurs du BIS a écrit que "pour servir de moyen d'échange, ils (les pièces stables) doivent également pouvoir maintenir leur ancrage pendant la journée". Les analystes affirment que la plupart des pièces stables n’ont pas été en mesure de maintenir systématiquement leur ancrage jusqu’à présent.

Le rapport de la BRI a examiné des pièces stables de premier plan telles que Tether, USD Coin, Pax Gold et autres. Il a également mentionné le stablecoin algorithmique de Terra, UST, qui s'est écrasé l'année dernière, envoyant des ondes de choc sur le marché des cryptomonnaies et causant d'énormes dégâts.

Le rapport conclut que « le manque de transparence concernant la disponibilité et la qualité de ces réserves peut saper la confiance dans la crédibilité des pièces stables et leur capacité à maintenir leur ancrage ».

L'ABE lance des propositions pour les Stablecoins

Les Stablecoins ont été les sujet d’intérêt réglementaire dans plusieurs pays, dont le Royaume-Uni. Il est intéressant de noter que l'Autorité bancaire européenne (ABE), l'organisme de surveillance financière de l'Union européenne, a récemment proposé de nouvelles politiques pour les émetteurs de pièces stables. Les lignes directrices fixent les critères minimum de capital et de liquidité pour les émetteurs de stablecoins.

Les lignes directrices proposées sont conçues pour garantir que les utilisateurs peuvent facilement échanger leurs pièces stables en cas de conditions de marché volatiles ou de paniques bancaires.

En outre, les politiques de liquidité recommandées exigent que les émetteurs de stablecoins fournissent aux investisseurs tout stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire entièrement remboursable au pair. L'EBA affirme que les recommandations serviront de test de résistance à la liquidité pour les émetteurs de pièces stables.

Selon les propositions de l'ABE :

Les tests de résistance à la liquidité aideront les émetteurs de jetons à mieux gérer leur réserve d'actifs et, de manière générale, leur risque de liquidité. Sur la base des résultats des tests de résistance en matière de liquidité, l'ABE ou, le cas échéant, l'autorité compétente ou le superviseur concerné peut décider de renforcer les exigences de liquidité de l'émetteur.

Les recommandations devraient entrer en vigueur début 2024 si elles sont approuvées.

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