Cómo los comerciantes de opciones se benefician de los giros de DeFi
Los comerciantes de opciones de criptomonedas están aprovechando los giros recientes en el mercado de finanzas descentralizadas (DeFi) vendiendo volatilidad antes de eventos clave.
Según datos de crypto analytics sesgo de plataforma, las bóvedas de opciones DeFi ejercen presión a la baja sobre la volatilidad implícita todos los viernes, creando una ventana de oportunidad para que los comerciantes inteligentes vendan en corto la volatilidad antes del evento.
Las opciones son instrumentos de cobertura que otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio fijo dentro de un período de tiempo determinado. Por ejemplo, un comerciante que tiene una opción de compra en bitcoin con un precio de ejercicio de $50,000 y vence en mayo podrá comprar un BTC por $50,000 en o antes del vencimiento de mayo. Si el precio de BTC está por debajo de $50,000 en ese momento, la opción vencerá sin valor y el comerciante perderá la prima pagada para comprar la opción.
En el pasado, el criptomercado estaba dominado por traders de tendencia direccional que apostaban a precios alcistas o bajistas. 2021 marcó el comienzo de una marca diferente de comerciantes, conocidos dentro de la industria como comerciantes de volatilidad. Estos comerciantes de volatilidad apuestan por un aumento o una caída en la volatilidad del precio implícita o esperada durante un período específico.
Estas entidades emplean cada vez más estrategias para beneficiarse de la información pública del mercado. Una de las más importantes son las estrategias de opciones automatizadas semanales que son subastadas por bóvedas de opciones descentralizadas (DOV) todos los viernes. Todos los viernes a las 11:00 hora universal coordinada (7 a. m. ET), las bóvedas de opciones permiten que cualquiera que esté dispuesto a depositar sus monedas allí obtenga rendimientos anualizados de dos dígitos.
Además, estas bóvedas no solo contienen ether (ETH) y bitcoin (BTC), sino también una variedad de tokens ERC-20, incluidos los emitidos por protocolos populares como FabricanteDAO, Synthetix, y añorar.
Estas bóvedas de opciones venden llamadas con un precio de ejercicio más alto o fuera del dinero (OTM) y opciones de venta OTM con un precio de ejercicio más bajo, lo que hace que la volatilidad implícita sea más baja todos los viernes en el momento de la subasta. Esta estrategia comercial es inquietantemente similar a establecer una posición corta en el mercado al contado o de futuros para beneficiarse de una caída esperada en los precios.
El viernes, muchos de estos comerciantes fueron tomados por sorpresa cuando el precio de Bitcoin cayó inesperadamente 10% en el lapso de una hora. La venta masiva provocó que la volatilidad implícita (IV) se disparara hasta 140%, su nivel más alto desde mediados de marzo.
Los mercados DeFi han sido uno de los principales impulsores del repunte de los precios de Bitcoin en los últimos meses. Sin embargo, el sector se ha visto sometido a una intensa presión de venta en la última semana, ya que los inversores han obtenido beneficios y han rotado su capital hacia otras clases de activos.
La repentina caída en el precio de Bitcoin tomó por sorpresa a muchos comerciantes de opciones y los dejó luchando para cubrir sus pérdidas.
Según Robbie Liu, investigador principal de Babel Finance, “La estrategia ha sido bastante popular. Inicialmente fue muy rentable, pero con el tiempo, más y más comerciantes están haciendo esto. Entonces, la rentabilidad ha ido disminuyendo rápidamente”.
Liu se refiere al llamado comercio de "apretón de gamma" que se ha vuelto cada vez más popular entre los comerciantes de opciones en los últimos meses. La negociación implica la venta de opciones con un gamma alto, o sensibilidad a los cambios en el precio del activo subyacente, y la compra de opciones con un gamma bajo.
La operación suele ser rentable si el precio del activo subyacente se mantiene relativamente estable. Pero si el precio del activo comienza a girar violentamente, como ha sido el caso con muchas criptomonedas en los últimos días, el comercio puede volverse rápidamente en contra del comerciante.
Soy escritor de bitcoins y criptomonedas. También trabajo como comerciante profesional y tengo experiencia en el comercio de acciones y el comercio de bitcoins. En mi trabajo, mi objetivo es proporcionar información clara y concisa que ayude a las personas a comprender estos temas complejos.
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