Barry Silbert de DCG remporte l'impasse SEC ETF, mais les investisseurs perdent

• Digital Currency Group (DCG), la société qui gère CoinDesk, possède une filiale appelée Grayscale.
• Grayscale subirait une perte importante de revenus de frais si GBTC était converti en ETF, car la société facture des frais de 2% sur les actifs sous-jacents, quelle que soit la décote.
• Selkis estime cependant que Grayscale ne prendra pas l'initiative, car cela nécessiterait de renoncer à des centaines de millions de dollars de frais.

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La décision de la SEC est un coup dur pour la société mère de GBTC, Grayscale Investments, qui a commercialisé de manière agressive la fiducie comme un moyen d'investir dans Bitcoin sans avoir à faire face aux complexités liées à la possession réelle de la crypto-monnaie.

C’est également un revers pour l’ensemble du secteur de la cryptographie, qui a travaillé dur pour convaincre les régulateurs que Bitcoin est une classe d’actifs légitime qui mérite d’être investie.

La principale préoccupation de la SEC semble être qu'il n'y a pas suffisamment de liquidité sur le marché pour Bitcoin et que les actions de GBTC pourraient ne pas refléter fidèlement l'actif sous-jacent.

Alors que Niveaux de gris a poursuivi la SEC dans le but de la persuader de reconsidérer, Ryan Selkis de Messari Research a décrit quelques possibilités qui, selon lui, pourraient résulter de ce gâchis.

Dans le cas où GBTC serait converti en ETF, cela représenterait une perte importante de revenus de frais pour Grayscale. En effet, Grayscale facture des frais de 2% sur les actifs sous-jacents, quelle que soit la remise. Si GBTC si elle devenait un ETF, elle ne serait plus soumise à ces frais. En conséquence, cela porterait un coup dur aux résultats financiers de Grayscale.

Les revenus de Grayscale seraient détruits par plus de 50% dans le cadre d'un procès « gagnant » et d'une éventuelle conversion d'ETF. Un ETF comprendrait une fenêtre de rachat grande ouverte et peut-être des coûts inférieurs afin de maintenir les actifs sous gestion.

Selkis a déclaré

Nous parlons d'une perte pour la DCG de près de $200 millions par an.

La question qui reste est de savoir si Grayscale fait la promotion de l’ETF de bonne foi. Ou une farce géante a-t-elle été commandée depuis la cachette secrète de Silbert à Stamford ?

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