Ações da MicroStrategy caem à medida que a chamada de margem do Bitcoin se aproxima

A MicroStrategy ficou sob pressão após um forte declínio nos preços do Bitcoin no fim de semana. A empresa prometeu nunca vender nenhum dos aproximadamente 130.000 Bitcoins que possui, mas com a criptomoeda sendo negociada abaixo de $24.000, uma chamada de margem pode forçar sua mão. O credor de Bitcoin, a Celsius Network, suspendendo saques e transferências pode ter contribuído para a venda.

Os investidores estarão observando de perto para ver se a MicroStrategy é forçada a liquidar algumas de suas participações em bitcoin. Se assim for, pode colocar ainda mais pressão baixista sobre os preços. A decisão da empresa de comprar bitcoin foi amplamente vista como um voto de confiança na moeda digital, e suas extensas participações a tornaram um dos jogadores mais influentes no espaço.

O mercado de ações é imprevisível, e oscilações voláteis costumam marcar as manhãs de segunda-feira. Portanto, não é surpresa que as ações MSTR -27.36% da MicroStrategy tenham caído no comércio de pré-mercado. A empresa tem sido notícia ultimamente por seu acúmulo agressivo de criptomoedas, liderada pelo CEO Michael Saylor, um entusiasta ardente de criptomoedas.

A aposta da MicroStrategy na Bitcoin BTCUSD, +0,60%, valeu a pena, mas a natureza volátil dos ativos digitais significa que a empresa está longe de estar fora de perigo. Saylor reconheceu isso quando disse na semana passada que “é possível que possamos perder todo o nosso investimento”.

Mas, apesar dos riscos, Saylor continua confiante na criptomoeda e acredita que ela desempenhará um papel significativo no sucesso futuro da MicroStrategy. Em uma entrevista recente, ele disse que vê o Bitcoin como “um ativo de reserva a par do ouro”.

Saylor tem sido um grande defensor da criptomoeda, e as ações de sua empresa mostram isso. A MicroStrategy não apenas usou os lucros de seu negócio de software de análise para comprar bitcoin, mas também fez empréstimos via emissão de títulos conversíveis e empréstimos para comprar ainda mais. Esse acúmulo agressivo levou alguns a se preocuparem com o fato de a empresa estar colocando muitos de seus ovos na cesta de criptomoedas.

MicroStrategy não é a única empresa que sente o calor dos mercados voláteis de criptomoedas. As empresas de mineração de Bitcoin também foram duramente atingidas pela queda dos preços. Alguns mineradores foram forçados a vender seus equipamentos com prejuízo devido a preocupações com a lucratividade.

As participações em Bitcoin da MicroStrategy não são as únicas que foram sujeitas a uma chamada de margem. Durante a teleconferência do primeiro trimestre, o CFO da empresa, Phong Le, disse que apenas o bitcoin comprado contra seu estoque estava sujeito a uma chamada de margem. De acordo com uma transcrição compilada pela FactSet Research, ele disse

Agora, o risco é que teríamos que contribuir com mais Bitcoin.

CFO, Phong Le

Isso significa que, se o valor do bitcoin cair abaixo de um certo nível, a empresa seria obrigada a adicionar mais bitcoins às suas participações para atender aos requisitos de empréstimo. Os comentários de Le sugerem algum nível de risco associado à retenção de bitcoins comprados com alavancagem. Se o valor do bitcoin cair e as margens forem chamadas, a empresa pode ser forçada a colocar mais bitcoin como garantia. Isso pode levar a mais perdas se os preços continuarem a cair.

Embora isso possa parecer uma proposta arriscada, é essencial lembrar que a MicroStrategy já usou essa estratégia com sucesso antes. De fato, de acordo com Le, a empresa nunca precisou contribuir com criptomoedas adicionais ao fazer esses empréstimos.

Portanto, embora sempre haja algum risco inerente envolvido em qualquer investimento, parece claro que a MicroStrategy sabe o que está fazendo para alavancar suas participações em bitcoin.

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